本篇文章为《603915》，希望对你投资有所帮助，最后要提醒各位，投资理财有风险，因此需要慎重选择。
作为工业动力传动不可缺少的重要基础部件之一，减速机广泛应用于环保、建筑、电力、化工、食品、物流、塑料、橡胶、矿山、冶金、石油、水泥、船舶、水利等行业。
减速机供给方面，2020年，中国减速机生产稳定增长，产量为917万台，同比增长7.6%，2021年我国减速机产量有望突破1000万台。减速机出口供应方面进一步增长。
减速机市场需求方面，工业机器人行业发展前景广阔，带动减速机需求扩大，推动减速机行业市场规模增长，自2017年我国减速机行业市场规模突破1000亿元，初步估计2020年达到1198亿元。
供给：产量有望突破1000万台
减速机又称减速器，是一种动力传达机构，利用齿轮的速度转换器，将马达的回转数减速到所要的回转数，并得到较大转矩的机构。
减速机主要针对的减速对象是电机，减速机在原动机和工作机之间起着匹配转速和传递扭矩的作用。绝大多数工作机负载大、转速低，不适宜用原动机直接驱动，需通过减速机来降低转速、增加扭矩，因此绝大多数的工作机均需要配用减速机。
作为工业动力传动不可缺少的重要基础部件之一，减速机广泛应用于环保、建筑、电力、化工、食品、物流、塑料、橡胶、矿山、冶金、石油、水泥、船舶、水利等行业。
减速机供给方面，根据中国通用机械工业协会、中国机械工业联合会机经网数据，近年来中国减速机产量波动较大，2019年我国减速机产量增长较快，达到852万台，同比增长51.3%;2020年，中国减速机生产稳定增长，产量为917万台，同比增长7.6%，2021年我国减速机产量有望突破1000万台。
供给企业方面，据国家统计局公布的数据显示，2015-2018年我国减变速机行业规模以上企业数量波动变化。2018年，我国减变速机行业规模以上企业数量为790家。企业发展趋于集中，随着先进生产技术的发展以及生产线的更新改造，企业制造产能不断上升，推动全国减速机产量上升。
注：《中国通用机械工业年鉴》关于减变速机行业规模以上企业数量数据暂更新至2018年。
出口总额进一步增长
减速机出口供应方面，2017-2020年，我国减速机行业出口额逐渐提高。据海关总署统计数据显示，2020年，我国减速机行业出口总额达26.15亿美元，较2019年进一步增长。
从出口产品结构来看，中国减速机制造行业主要出口产品为“齿轮及其他变速、传动装置：滚珠螺杆传动轴”(税则号：84834090)，2020年出口额为23.59亿美元，占比89%。表明我国齿轮及其他变速、传动装置：滚珠螺杆传动轴产品国际需求旺盛，国际市场竞争力较强，从而获得市场青睐。
需求：市场规模持续上升
减速机市场需求方面，随着深挖国内减速机市场潜力、拓展扩大最终消费、稳定制造业投资、提升产业基础能力和产业链水平等政策措施的实施，以及减税降费政策的落实落细，减速机下游经济运行环境有所改善，企业发展活力将进一步释放。
另外，国家基于智能制造发展的需要，大力鼓励支持工业机器人行业发展，工业机器人行业发展前景广阔，带动对减速机需求扩大，推动减速机行业市场规模增长，自2017年我国减速机行业市场规模突破1000亿元，初步估计2020年达到1198亿元。
进口总额微长
减速机进口需求方面，中国减速机行业经过多年的迅猛发展，在产销规模上位居世界前列，但是在技术与性能上与欧、美、日国家存在较大差距。虽然减速机制造出口量较大，但在部分高端零部件方面还十分依赖进口。
2017-2020年，中国减速机行业进口总额波动变化。据海关统计数据显示，2020年，中国减速机行业进口总额约为16.85亿美元，较2019年有所回升。
从进口产品结构来看，2020年中国减速机制造行业进口产品中，“齿轮及其他变速、传动装置：滚珠螺杆传动轴”(税则号：84834090)进口额为12.58亿美元;其次是“行星齿轮减速器”(税则号：84834020)，2020年的进口额为3.10亿美元;“滚子螺杆传动装置”(税则号：84834010)的进口额相对较小，为1.17亿美元。行星齿轮减速器和滚子螺杆传动装置进口额均超过出口额，我国对于这两种减速机产品需求较大。
多家企业减速机销量增长推动
多家企业减速机销量不断增长，推动全国减速机市场规模扩大。2016-2019年中国减速机主要上市公司江苏国贸减速机公司和宁波中大力德公司销量均实现上升。2019年江苏国贸减速机销量由2016年的43.04万台上升至53.52万台;宁波中大力德公司减速机销量则略有下降，但是其销量达到219.8万台，销量较大。
机器人减速机需求快速增长推动需求扩大
另一方面，减速机下游需要行业广泛，包括起重运输、水泥建材、重型矿山、冶金、电力和航空船用等国民经济及国防工业的各个领域。其中，起重运输行业使用减速机产品的数量占比约为25.02%，水泥建材行业使用减速机产品的数量占比约为14.89%，重型矿山行业占比约为9.76%。
根据市场调研，一般情况下通用工业机器人有4-6个自由度，需要的减速器个数为4-6个。取中间值，假定中国工业机器人平均需要减速器5台，结合中国近年来工业机器人产量，前瞻产业研究院对近几年中国机器人减速机需求量测算如下：
根据前瞻产业研究院的测算，2020年，我国工业机器人用减速机的需求量在120万台左右。
工业机器人作为工业自动化的通用设备减速机是工业机器人最核心的功能部件，当前国家向智能制造方面突破，工业机器人销量节节攀涨，工业机器人的不断发展将带动减速机需求逐年攀升。
—— 更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国减速机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
601860.SH紫金银行20190103南京；
300757.SZ罗博特科20190108苏州；
601975.SH招商南油20190108南京；
603332.SH苏州龙杰20190117苏州；
603351.SH威尔药业20190130南京；
002947.SZ恒铭达20190201苏州；
300761.SZ立华股份20190218常州；
300777.SZ中简科技20190516常州；
603982.SH泉峰汽车20190522南京；
603915.SH国茂股份20190614常州；
300782.SZ卓胜微20190618无锡；
688001.SH华兴源创20190722苏州；
688003.SH天准科技20190722苏州；
688022.SH瀚川智能20190722苏州；
688029.SH南微医学20190722南京；
002966.SZ苏州银行20190802苏州；
603530.SH神马电力20190805南通；
603115.SH海星股份20190809南通；
688116.SH天奈科技20190925镇江；
688030.SH山石网科20190930苏州；
688166.SH博瑞医药20191108苏州；
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300798.SZ锦鸡股份20191122泰州；
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300809.SZ华辰装备20191204苏州；
688399.SH硕世生物20191205泰州；
688258.SH卓易信息20191209无锡；
688218.SH江苏北人20191211苏州；
601512.SH中新集团20191220苏州。
【拓展资料】
上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易。股份有限公司申请其股票上市交易，应当向证券交易所报送有关文件。证券交易所依照本法及有关法律、行政法规的规定决定是否接受其股票上市交易。
定义：
上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易。股份有限公司申请其股票上市交易，应当向证券交易所报送有关文件。证券交易所依照本法及有关法律、行政法规的规定决定是否接受其股票上市交易。
根据我国《证券法》第50条的规定，股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：
（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；
（2）公司股本总额不少于人民币3000万元；
（3）公开发行的股份达公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10％以上；
（4）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
（5）证券交易所可以规定高于前款规定的条件，并报国务院证券监督管理机构批准。上市公司必须按照法律、行政法规的规定，定期公开其财务状况和经营情况，在每会计年度内半年公布一次财务会计报告。上述条件是为了使上市公司具有较高的素质、较大的规模、股权合理分布，能形成一定的交易量，在投资者中形成较好的声誉。
文章来源 | 时代商学院
作者 | 黄祐芊
编辑 | 陈鑫鑫
一家拟IPO企业市占率仅约为0.62%，却称自己为国内领先，而实际上还有不少对手市占率明显超过该企业，如此表述是否有误导投资者嫌疑？
浙江通力传动 科技 股份有限公司（以下简称“通力 科技 ”）在招股书中称自身形成了较强的市场竞争力，是国内领先的通用减速机企业。深交所则在问询函中对其核心技术先进性、市场占比及排名提出质疑。
2月23日，通力 科技 对深交所第二轮问询函作出回复，并更新了招股书。深交所在本轮问询中主要针对该公司的核心技术、资金流水核查、客户、经销、供应商、毛利率等11个方面提出质疑。
通力 科技 成立于2008年11月，主要从事减速机的研发、生产、销售及服务，产品包括通用减速机、工业齿轮箱、配件等。该公司本次IPO计划募资3.45亿元，保荐机构为安信证券，保荐代表人为翟平平、甘强科。
【概述】
公开资料显示，报告期内，通力 科技 的第一大供应商新菱电机曾被市监局、自然资源和规划局、卫生 健康 局、环保局等多部门处罚，处罚是由包括生产不合格产品、非法占用土地建设厂房、未经许可擅自建成厂房并投入生产等，情节较严重。此外，常州市南方电机有限公司（以下简称“南方电机”）、福建圣华铸造有限公司等主要供应商也曾因违规被环保局处罚。对于频繁被处罚的供应商，通力 科技 仍多年与其稳定合作，其供应商体系是否存在问题？自身产品质量又是否受到影响？
在招股书中，通力 科技 自称市场竞争力较强，是国内领先的通用减速机企业。但对比之下，该公司2020年的市占率仅约为0.62%，与同行间存在一定差距。同时，通力 科技 在发明专利、研发投入方面均处于行业中下水平，难以体现其“较强的市场竞争力”。
一、第一大供应商频繁被罚
减速机属于通用设备，是各类工业传动系统的重要基础部件之一，可广泛应用于国民经济各领域，如冶金、化工、环保、能源、工程机械等行业。生产减速机所需的主要原材料包括电机、铸件、钢材、轴承等，因此减速机行业的上游行业包括电气机械和器材制造业、金属冶炼和压延加工业、通用设备制造业。
据招股书，2018—2021年上半年（以下简称“报告期内”），通力 科技 的主营业务成本分为直接材料、直接人工、制造费用和运输费用四大类。其中，直接材料如电机、铸件、钢材等成本占比超7成，分别为75.66%、76.08%、74.94%、79.15%。
从通力 科技 原材料主要供应商构成可看到，报告期内，新菱电机一直为该公司的第一大供应商。通力 科技 从新菱电机处主要采购电机，采购金额分别为1285.83万元、1210.31万元、1696.96万元、1193.33万元，占各期生产性物料采购总额的8.37%、8.31%、9%、8.87%。
不过，时代商学院通过天眼查发现，新菱电机这家企业可谓是“劣迹斑斑”。这样的供应商却能持续稳坐通力 科技 的首席供应商，背后是否有何“玄机”？
据黄市监罚处字[2019]102号，新菱电机因生产、销售不符合保障人体 健康 和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品，被台州市黄岩区市场监督管理局责令停止生产不合格的三相异步电动机，没收不合格的三相异步电动机2台，并处人民币2240元整的罚款。
2021年，新菱电机因未经批准擅自占用耕地建设厂房，被台州市自然资源和规划局黄岩分局责令退还非法占用的1027平方米土地给泾岸村村集体，拆出非法占用土地上新建的所有建（构）筑物，并处以罚款8.22万元。
2020年8月11日，台州市黄岩局卫生 健康 局向新菱电机给予警告的行政处罚，原因为该公司工作场所职业病危害因素的强度或者浓度超过国家职业卫生标准，违反了相关规定。
公开资料显示，新菱电机还多次因不同原因被台州市黄岩区环保局做出行政处罚。如2017年10月19日，因涉嫌建设项目未经环保部门审批许可，擅自建成并投入生产电机、铁铸造件，被台州市环境保护局黄岩分局责令停止生产，罚款人民币5.8万元。
2020年7月6日，新菱电机因从事电机、铁铸件制造，电机壳浸漆房进出口未进行密闭，产生挥发性有机废气的生产未在密闭空间进行生产被台州市环境保护局黄岩分局罚款2.8万元。
2020年11月11日，新菱电机因涉嫌未按照国家环境保护标准贮存危险废物，被台州市环境保护局黄岩分局罚款人民币10万元整。
除被多部门处罚外，新菱电机还曾发生多次合同纠纷诉讼，被强制执行，并被列入失信执行人名单。
除第一大供应商存多宗被罚记录外，南方电机作为通力 科技 2019年、2020年第五大供应商，2021年上半年第三大供应商，该公司在2020年因违反挥发性有机废气管理制度被罚款6万元。
福建圣华铸造有限公司作为通力 科技 的关联方，2018年，该公司为通力 科技 第三大供应商，其在2017年、2018年亦被环保局分别处罚过1次。处罚缘由为未建设贮存的设施、场所安全分类存放工业固体废物；需配套建设的环境保护设施未经验收即投入生产、工业固体废物露天堆放。
主要供应商屡次被罚，却丝毫不影响与通力 科技 的合作关系，通力 科技 是否建立健全供应商筛选及管理机制？上述供应商又是如何通过选拔，与通力 科技 建立合作的？双方间是否存在其他利益安排？其中新菱电机生产的不合格产品是否流入通力 科技 相关产品中？
值得一提的是，深交所在第二轮问询时，表示通力 科技 外协供应商较为分散，且存在较多个体工商户，要求通力 科技 解释说明热处理、粗加工未集中采购的原因及合理性，并说明同种工序不同供应商采购价格的外协加工采购公允性；除招股说明书中已披露的关联方外，原材料、外协加工供应商是否与发行人存在关联关系。
二、行业“领先”但市占率不足1%
除与供应商的合作存在疑点外，通力 科技 的核心技术、创业板定位也反复被深交所问询。
招股书称，目前，通力 科技 拥有减速机传动结构设计开发技术、减速机组件模块化设计开发技术、减速机精益生产技术以及减速机定制化设计开发技术四大核心技术，涵盖减速机产品研发与生产的关键领域。通过核心技术的应用，公司在研发、生产、销售及服务等方面形成了较强的市场竞争力，是国内领先的通用减速机企业。
那么，作为国内领先的通力 科技 的市场份额情况如何？
资料显示，2020年，通力 科技 减速机（传动设备）的销售额为3.4亿元，市场份额约为0.62%。国茂股份（603915.SH）、宁波东力（002164.SZ）的同类产品销售额分别为21.58亿元、10.69亿元，市场份额的比重分别为3.92%、1.94%。可以看到，国茂股份、宁波东力的市占率并不高，但对比之下，通力 科技 的销售额、市占率情况均远低于同行可比上市公司，市场竞争力较难体现。
究竟是该行业市场较分散，导致上述公司市占率较低？还是通力 科技 故意避开市占率较高的可比公司，营造出与同行差距较小的“假象”？
深交所在首轮问询中提出了质疑，要求通力 科技 说明同行业可比公司的选取依据、选取范围和合理性；国茂股份、宁波东力市场份额不高的背景情况；除上述竞争者外，发行人的其他同行业可比公司相关产品情况，未将其纳入同行业可比公司分析的原因等问题。
通力 科技 解释，目前，我国减速机的高端市场主要被SEW、FLENDER、BOSCH等外资品牌占据，众多分散的国产品牌主要分布在中低端市场。外资品牌未在国内A股上市，国内A股市场除国茂股份、宁波东力外，尚无主营业务与发行人相似度较高的上市公司，其余同行A股上市公司主营业务或产品主要集中于某特定领域，或主要服务于下游某些特定行业。
2019年，通力 科技 的市场份额为0.26%，宁波东力、国茂股份的市占率分别为0.75%、1.62%。经计算，2019年至2020年，通力 科技 的市占率提升约0.36个百分点，宁波东力、国茂股份的市占率分别提升1.19个百分点、2.3个百分点，均高于通力 科技 。
事实上，市占率情况能在一定程度上反映企业的竞争力。尤其减速机行业对技术要求较高，市占率的高低更能揭示企业的技术实力。从通力 科技 目前的市占率来看，该公司与同行间仍存在一定差距。
从研发费用看，报告期内，通力 科技 的研发费用分别为1015.98万元、1064.98万元、1170.94万元、745.92万元，而行业均值分别为6095.51万元、5545.09万元、6549.65万元、4471.26万元，约为通力 科技 5—6倍。
研发费用率方面，报告期内，通力 科技 的研发费用率分别为3.59%、3.47%、3.41%、3.42%，行业均值分别为3.45%、3.92%、3.92%、3.76%。可以看到，通力 科技 在2018年的研发费用高于行业均值，但后来该公司的研发费用率持续微幅下滑，跌至不及行业均值。
从发明专利看，截至2021年6月30日，通力 科技 的发明专利数量为8项，其中有1项为受让取得。同行国茂股份、宁波东力的发明专利数量分别为14项、11项，均为原始取得。其中国茂股份的成立日期为2013年，比通力 科技 晚成立5年，但截至2021年6月30日该公司的专利数量已为通力 科技 的2倍。
或许是通力 科技 关于行业领先的具体表现描述得过于隐晦，深交所在首轮问询以及二轮问询函中反复对该公司的业务、市占率及技术提出质疑，要求通力 科技 说明核心技术与同行业对比均具备行业先进性的依据是否充分？是否存在核心技术或产品被淘汰的风险？说明发行人产品市场占比和市场排名是否准确？结合上述问题，发行人 科技 创新情况、核心技术及其先进性等，说明发行人是否符合创业板定位的要求？
【参考资料】
《通力 科技 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（申报稿）.深交所
《关于通力 科技 首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》（首轮、二轮问询）.深交所
黑牡丹，天合光能，亚邦，常柴，新城地产，炎黄在线，银河控股， AAC，三维成套，英特曼，常茂生物化学，远东实业，森源国际控股，光宝光电，梅特勒托利多
后面两个是分公司，总公司注册地不在常州。
高端制造业的龙头股有以下：
三一重工：股票代码600031
国茂股份：股票代码603915
亿嘉和：股票代码603666
西部超导：股票代码688122
扩展资料：
一、三一重工
个股经营能力分析：公司实现营业总收入1000.54亿元，同比增长31.25%，归属于上市公司股东的净利润154.31亿元，同比增长36.25%，经营活动产生的现金流量净额133.63亿元，同比增长12.45%。截止2020年12月31日，公司总资产1262.55亿元，归属于上市公司股东的净资产565.62亿元。
二、国茂股份
个股经营能力分析：公司营业收入及利润规模稳步增长，实现营业收入2，184，076，489.85元，同比增长15.21%，归属于上市公司股东的净利润359，127，084.55元，同比增长26.56%，剔除股权激励费用影响后的归属于上市公司股东的净利润372，087，210.02元，同比增长31.13%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润321，152，270.96元，同比增长21.85%。
三、亿嘉和
个股经营能力分析：公司积极开拓新行业市场，重点在发电领域、轨道交通等领域进行调研和项目开发，以实现未来公司多领域协同发展。2021年半年度公司实现营业收入35，029.16万元，同比增长9.04%，实现净利润9，202.36万元，比上年同期增长8.58%。
四、西部超导
个股经营能力分析：公司围绕构建新发展格局，贯彻新发展理念，全面推动公司高质量发展，在高端领域市场地位持续提升。上半年累计实现销售收入12.56亿，较同期增长31.76%，其中高端钛合金材料实现收入10.35亿，较同期增长26.22%。
五、业内人士认为，制造业是今年以来最重要的投资脉络之一，且会具备较强的持续性。不过作为普通的股票投资者，需要明白一点，目前涉及高端制造业的投资相对复杂。在组合管理上，他希望在控制暴露风险前提下，尽可能实现收益来源的多样化，降低组合波动，同时阶段性重点突出，通过对商业模式、竞争格局和经营周期的把握，将仓位聚焦在少数高质量证券上。
关于《603915》的内容今天先分享到这里，看完之后，相信对你有一定的帮助，最后要提醒各位，金融投资存在一定风险，要谨慎去操作
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